MLF是什么貨幣政策工具?

MLF是中央銀行的創(chuàng)新型貨幣政策工具之一，MLF是中期借貸便利的意思，英文全稱為Medium-term Lending Facility，于2014年9月由中國(guó)人民銀行創(chuàng)設(shè)，實(shí)際上就是向商業(yè)銀行等金融機(jī)構(gòu)提供的中期質(zhì)押貸款，質(zhì)押品為國(guó)債、央行票據(jù)、政策性金融債、高等級(jí)信用債等優(yōu)質(zhì)債券。

MLF利率對(duì)金融市場(chǎng)有很大的引導(dǎo)作用，主要體現(xiàn)在對(duì)LPR利率的影響上，LPR是貸款市場(chǎng)報(bào)價(jià)利率，是貸款利率指錨。在LPR的形成機(jī)制中，是由報(bào)價(jià)行機(jī)構(gòu)在MLF的基礎(chǔ)上進(jìn)行加減點(diǎn)，再去除最高價(jià)與最低價(jià)，去算出平均值，便形成了LPR利率。

逆回購(gòu)與MLF的區(qū)別是什么呢?

1、操作方式不同：逆回購(gòu)雖然本質(zhì)上也是一種質(zhì)押貸款，但是通過(guò)“先買(mǎi)后賣(mài)”來(lái)完成的，即先買(mǎi)入有價(jià)證券，到期后再將其賣(mài)出;MLF是央行直接以質(zhì)押的方式向商業(yè)銀行提供貸款。

2、期限不同：逆回購(gòu)一般以三天、七天、十四天居多，而MLF的期限一般在3-6個(gè)月。

3、作用不同：逆回購(gòu)的主要目的在于提供流動(dòng)性，而MLF還有調(diào)節(jié)利率的作用。

實(shí)際上，逆回購(gòu)與MLF都屬于央行的公開(kāi)市場(chǎng)操作工具，央行通過(guò)公開(kāi)市場(chǎng)操作來(lái)吞吐基礎(chǔ)貨幣，從而達(dá)到調(diào)節(jié)貨幣供應(yīng)量的效果。公開(kāi)市場(chǎng)業(yè)務(wù)與其他貨幣政策工具相比，具有主動(dòng)性、靈活性和時(shí)效性等特點(diǎn)。目前，越來(lái)越多國(guó)家的中央銀行將公開(kāi)市場(chǎng)業(yè)務(wù)作為其主要的貨幣政策工具。